去年以來，有關地產項目的金融產品樣式逐漸多樣化。正如全國工商聯(lián)房地產商會秘書長鐘彬所說，在大資管時代，從銀行、信托、私募基金，再到券商資管、公募基金，各類金融機構都開始逐鹿地產業(yè)務。
    建銀精瑞資本董事長李曉東的切身感受是，以前參與地產融資的多是一些持牌機構，且參與比例非常少，但去年開始民間機構參與熱情迅猛增長。李曉東說，這種現(xiàn)象的出現(xiàn)既是機遇也是挑戰(zhàn)：機遇是合作的機構更多了，投資者對地產行業(yè)的認識更深刻了；挑戰(zhàn)是未來競爭會加劇，優(yōu)勝劣汰會更激烈。
    作為重要的金融機構，券商對地產融資業(yè)務早已垂涎三尺。據(jù)悉，近日有不少券商資管部門業(yè)務員四處物色地產融資項目，對部分北上廣深等地項目開出的資金成本高達16%。根據(jù)證券時報記者的不完全統(tǒng)計，今年以來，券商利用小集合加信托模式參與地產融資的產品數(shù)量已有20只。
    公募基金也不甘示弱，通過旗下子公司參與地產項目早已暗流涌動。據(jù)嘉實基金(博客,微博)業(yè)務發(fā)展總監(jiān)王克明介紹，該公司就已與私募基金盛世神州開展了類似地產融資的業(yè)務，后續(xù)還將繼續(xù)參與這塊業(yè)務。
    "公募基金和私募基金的合作，私募基金可以利用公募基金的融資、渠道以及稅收優(yōu)勢。"王克明說，公募基金的資金優(yōu)勢和私募或開發(fā)商房地產開發(fā)的經驗優(yōu)勢相結合，還可以提高投資收益并提升風控水平。
    信托與銀行參與地產融資的案例更是舉不勝舉，銀行參與地產融資目前已發(fā)展到全鏈條式。據(jù)民生銀行(600016,股吧)私人銀行事業(yè)部投行業(yè)務中心高級分析師熊亮介紹，該行現(xiàn)在一般從房地產前端領域就開始介入，通過以股權投資為主的基金子（財苑）公司專項管理計劃對接，之后提供銀行傳統(tǒng)的開發(fā)貸款，進入到銷售階段再提供按揭貸款，如果有穩(wěn)定的租金收入還可以提供經營性物業(yè)貸款。
地產融資領域群雄崛起也引發(fā)不少人士的思考，尤其是對項目風險的思考。中型地產商中弘集團副總裁萬珺指出，各參與機構看到行業(yè)蓬勃發(fā)展樂觀的同時必須保持清醒。
    "現(xiàn)在不少資管機構的風控措施遠未達到信托風控的要求。"萬珺認為，了解一個地產項目需要時間，從項目前期到項目后期，再到項目最終的收益兌付，真正深入到全部運營中去，才是一個完整的了解過程。
    一位券商副總裁認為，"中國目前情況下不具備真正意義上的直接融資，因為投資者并沒有真正承擔風險，但社會需要直接融資，特別是房地產業(yè)很多時候需要直接融資。"
    李曉東認為，在這種背景下，金融中介保值增值能力顯得尤為重要，這也是金融中介的核心競爭力。他表示，盡管現(xiàn)在這么多機構都可以參與地產融資，每個機構做著相同的業(yè)務，但各類型的機構參與的政策和審核標準卻千差萬別。"一個公平的、統(tǒng)一的監(jiān)管環(huán)境在房地產資管行業(yè)非常重要，必須建立一個統(tǒng)一的監(jiān)管標準。"他說。